近日，一场白酒座谈会引发白酒股集体下跌。而在业内人士看来，该座谈会主要围绕白酒行业的价格监管展开，尤其是投机资本热炒酱酒、部分企业无序发展等问题。有券商人士指出，此举透露出管控白酒投资热的信号，称“当前资本围猎白酒市场问题引发多方关注”。山东商报·速豹新闻网记者梳理发现，随着近几年“酱酒热”持续升温，大量资本开始涌入这一行业，已有酱酒企业融资扩产，其他香型酒企布局酱酒条线，更有大量业外资本杀入酱酒，试图分一杯羹。
◎文/图 山东商报·速豹新闻网记者 孙姮 李迪
“酒业资本热”引关注
8月20日，市场监管总局价监竞争局在中国价格协会召开白酒市场秩序监管座谈会。据业内人士透露，除了在国庆、中秋销售旺季前的例行座谈外，此次座谈会主要针对酱酒热，尤其是投机资本热炒酱酒、部分企业无序发展等问题。受此影响，当日，中证白酒指数跌去近7%，贵州茅台创今年新低。
纵观整个白酒行业，上世纪90年代以前，以山西汾酒为代表的清香型白酒最为流行；到了上世纪90年代，以五粮液为代表的浓香型白酒销量一度占到全国白酒市场的六成；随后酱香型白酒崛起，尤其是茅台近年来的终端价格和股价齐飞，引领酱酒热。
在白酒行业分析师蔡学飞看来，目前酱酒消费市场正处于扩容阶段，但在消费市场已逐步趋热，尤其是在山东、河南、广东等市场。济南一酒品卖场的销售人员在接受记者采访时就表示，目前店内销量最好的是酱酒，“尤其是近一年来，酱酒销量持续攀升，目前店内酱酒的销量能占一半，其他各类香型加起来才能勉强与酱酒持平。”
山东商报·速豹新闻网记者注意到，近年来白酒行业景气度颇高，高端白酒涨价频频，引起监管关注。而在资本市场层面，热度同样高涨，既有已有的酱酒企业融资扩产，也有其他香型酒企布局酱酒，更有大量业外资本杀入酱酒，试图分一杯羹。
多家酒企冲刺“酱酒第二股”
在业内人士看来，相比发展充分的浓香型白酒，酱酒的发展仍处于上半场，尚未形成品牌积聚和矩阵。从品牌矩阵来看，浓香型白酒上市公司包括五粮液、泸州老窖、洋河股份、古井贡酒、今世缘、水井坊等，而目前的酱酒市场，依然是茅台一家独大。
据光大证券研报，目前我国酱酒企业数量已增至1000家以上，根据营收规模可分为四大阵营：第一阵营为贵州茅台，在酱酒行业营收市占率超过60%；第二阵营为习酒和郎酒，市占率在5-7%之间；第三阵营包括国台、金沙、珍酒、钓鱼台等，营收规模在20-50亿之间；第四阵营为丹泉、潭酒等企业，营收规模在5-10亿之间。
在资本市场方面，酱酒行业目前仍只有茅台一家上市公司，而此前被寄予厚望的郎酒、习酒、国台酒业在冲击“酱酒第二股”的路上则纷纷折戟。据悉，2007年即启动IPO的郎酒因业绩和商标问题曾两度折戟；2013年、2019年，习酒两度IPO均受阻，原因是习酒与茅台存在同业竞争嫌疑。而在今年6月份，酱酒第二股最大热门国台酒业也因一系列问题主动终止了IPO进程。
不过，2020年以来，在茅台的引领下，以酱香酒为主的习酒、郎酒、国台、金沙、钓鱼台等普遍实现高速增长，其中郎酒、国台再次启动了上市流程。酱酒企业的上市计划也得到贵州省的大力支持。今年2月27日，贵州省发改委提到，培植提升习酒、国台、金沙、珍酒、董酒等一批在全国具有较强影响力的骨干企业，加快推动企业上市。
去年5月份，郎酒第三次提交IPO申请，今年5月，证监会向郎酒IPO提出了53项反馈意见。7月9日，国台酒业提交首次公开发行股票并上市辅导备案材料，时隔一个月再度冲刺IPO，并拟于今年11月再度上报IPO材料。此外，今年7月，金沙酒业引入珠海高瓴岩恒股权投资合伙企业（有限合伙）作为战略投资者落地，计划2024年实现主板上市。
其他香型酒企布局酱酒条线
多家酱酒企业上市的目的无非是融资扩产，事实上，除自身上市外，茅台的所在地茅台镇早已成为众资本“围猎”的目标。 而资本进入的方式主要有新建酒厂、与地方酒企合作、兼并重组三大类。
有媒体统计，近一年来贵州省仁怀市新成立的公司数量超过12000家。此外，原本身在酱酒赛道中的参与者，也纷纷扩张产能试图抢占先机。据相关统计，仅2021年公布扩产计划的企业就有14家，包括贵州董酒、华都酒业、习酒及衡昌烧坊等，扩产计划从数千吨到上万吨不等。
其他香型的大型酒企也开始布局酱酒条线。4月10日，水井坊发布了一则对外投资公告，公告显示，公司与梁明锋、贵州茅台镇国威酒业签署框架协议，拟合资成立贵州水井坊国威酒业（暂定名），合资公司注册资本至少为人民币8亿元，主营业务为销售高端酱香型白酒。其中，水井坊以现金形式出资，占合资公司注册资本的70%。这也意味着，水井坊将投资5.6亿元“跨界”切入酱酒。此后的首个交易日，股价录得涨停。不过，该计划于8月初因谈判失败宣告终止。
| 观察 |
业外资本跨界“酿酒”
不仅是酒企，在资本市场上，一些其他行业的上市公司也纷纷跨界玩起“酱酒”概念。
4月27日，保健酒企业海南椰岛公告称将与贵州省仁怀市茅台镇糊涂酒业（集团）有限公司出资设立合资公司。消息一出，海南椰岛股价节节攀升，最高涨幅超过170%。6月20日，金针菇大户众兴菌业也公告称拟收购贵州茅台镇圣窖酒业股份有限公司100%股权跨界涉足酱酒。次日开始，连续拉出5个“一字板”。6月28日，主业为电商和包装的吉宏股份公告称，拟通过包括但不限于受让股权、增资等方式收购贵州钓台贡酒业有限公司不低于70%的股权。
除上市公司外，还有不少业外资本跨界“酿酒”。近年来，与复星系重点发力浓香型白酒不同，海银系多次布局酱酒产业。2018年，海银集团在提出拟用5年时间在遵义投资500亿元打造10万吨酱香型白酒产业园后，先后收购了贵州仁怀市义酒坊酒业有限公司和贵州贵酒云电子商务有限公司。2019年，公司旗下的五牛控股又在贵州茅台镇收购了贵州高酱酒业有限公司。近日，由联想高管张传宗等49位合伙人联合成立的酱香白酒品牌肆拾玖坊完成6亿元人民币B轮融资，由CMC资本独家投资。
