反垄断调查延伸到A股市场，5月12日，“插座大王”公牛集团发布公告称，公司收到浙江省市场监督管理局函件，“决定对公牛集团股份有限公司涉嫌与交易相对人达成并实施垄断协议行为进行立案调查。”有分析认为，公牛集团遭反垄断调查或与其经销商模式有关。 ◎文/图 山东商报·速豹新闻网记者 李迪
或与转售价格限制有关
公开信息显示，公牛集团创立于1995年，总部位于浙江省慈溪市，是中国制造业500强企业，专注于民用电工产品的研发、生产和销售，主要包括转换器、墙壁开关插座、LED 照明、数码配件等电源连接和用电延伸性产品。去年2月份，公司在上交所上市。
对于涉嫌垄断行为被立案调查，公牛集团在公告中表示，“将根据相关法律的规定，积极配合案件调查工作。”不过，对所涉垄断行为的具体细节，公告中并未予以公布。
山东商报·速豹新闻网记者注意到，此前，阿里巴巴、美团两家互联网公司曾因滥用市场支配地位实施“二选一”遭反垄断调查，而公牛被调查的原因则是“涉嫌与交易相对人达成并实施垄断协议行为”。有分析人士认为，此次立案或与经销商有关，存在转售价格控制行为，即生产商与渠道商以契约的形式限定最终零售价格水平。
分析认为，上游企业与交易相对人达成并实施垄断协议属于纵向垄断协议，协议的内容除了关于商品、价格和数量等规定外，通常还包括买方对卖方或者卖方对买方的限制。这些限制可能包括排他性销售、排他性购买、歧视性价格折扣、转售价格限制等。
部分产品经销商专营专销
山东商报·速豹新闻网记者走访济南历下区某超市发现，除销售公牛插座、转换器之外，该超市也同时销售南孚、拳王等其他品牌的插座产品，同类型产品来看，公牛产品的价格要高出不少。一位选购插座的消费者在接受记者采访时表示，“虽然公牛价格更高，但因为大品牌质量好，还是倾向于购买公牛产品”。
记者了解到，公牛集团成为行业龙头，与其遍地开花的终端零售渠道不无关系。2020年年报显示，公司建立了线下线上全渠道覆盖的销售模式。线下渠道销售模式以经销为主、直销为辅，目前已在全国范围内建立了75 万多家五金渠道售点、12 万多家专业建材及灯饰渠道售点及25 万多家数码配件渠道售点。
对于公司的经销商体系，公牛集团在招股书中曾提及，公司建立了扁平化经销体系，即公司——经销商——终端零售网点，公司对经销商实行买断式销售，未完成销售任务所产生的剩余产品与公司无关。
虽然零售终端没有竞品销售限制，但在经销商层面，公牛集团要求部分产品专营专销。
招股书显示，公司在转换器、墙壁开关插座、数码配件三大线下经销体系内实行分区域独家经销。具体到各产品，公司称，转换器产品要求经销商选择专营专销；墙壁开关插座和数码配件产品经销商可自愿选择专营专销、经营竞争品类或非竞争品类，选择不同的经营合作模式；线上渠道因处于开拓阶段，未做要求。
业绩增长乏力
据了解，公牛集团的插座和转换器业务具有同质性强的特点，且目前行业已经饱和，市场竞争非常激烈，在此背景下，公司的营收增速也出现了逐年下滑的态势。2020年年报显示，公司去年实现营收100.51亿元，同比增长0.11%；归属于上市公司股东的净利润23.13亿元，同比增长0.42%。
山东商报·速豹新闻网记者注意到，这已不是公牛集团业绩增速首次下滑，2017年到2019年，公司营收一路下滑，从2017年的34.91%降至2019年的10.76%，而到2020年，公司营收增速仅为0.11%。
从业务构成来看，公司业务主要分为三大板块，分别是以转换器为主的电连接业务，以墙壁开关插座、LED 照明等为主的智能电工照明产品，以快充产品为代表的数码配件业务。其中智能电工照明产品去年实现营业收入 40.55亿元，同比下降 8.33%，公司表示，疫情对家庭装修相关产品销售产生一定影响。
在主业增长乏力的情况下，公牛集团也在积极转型智能电工照明和数码配件领域，并积极拓展B 端业务渠道，对于未来发展，公司在年报中也表示，“未来如不能适应新的竞争形势，不能巩固和扩大原有竞争优势，将会面临市场份额损失的风险。”
