4月19日晚间，美晨生态（300237.SZ）发布2020年年报显示，报告期内，公司实现营业收入30.66亿元 ，较同期上升3.77%；实现归属于上市公司股东的净利润5180.22万元，较同期下降35.85%。此外，由于园林板块的PPP项目形成较大的资金需求，美晨生态在年内进行了多项融资，但现金流状况依然不容乐观。◎山东商报·速豹新闻网记者 李迪
净利下降35.85%
对于业绩放缓的原因，美晨生态在年报中表示，报告期内公司园林板块多个PPP项目已进入完工阶段，计提的PPP项目建设期利息较去年同期减少，导致投资收益减少，同时受疫情影响，园林板块施工成本增加，毛利率较去年同期下降；公司于2019年10月底发行非公开公司债券，本报告期计提了债券的利息费用，财务费用较去年同期增加。
公开信息显示，美晨生态成立于2004年11月，当时的主营业务是汽车配件制造。2011年于深交所上市，2014年收购赛石园林，增添园林绿化为主营业务，成为A股为数不多的“双主营”企业。
年报显示，美晨生态的主营业务目前有汽车配件和园林两大板块，去年分别实现营收12.79亿元、17.59亿元，占总营收的比重分别为41.72%、51.33%。
现金流承压
记者注意到，尽管实现了5180.22万元的净利润，美晨生态经营活动产生的现金流量净额却为-2.27亿元，较上年同期下降462.34%，公司称主要系报告期内收到的客户回款减少所致。此外，美晨生态投资活动产生的现金流量净额为-2.71亿元，较上年同期减少254%，主要系报告期内股权投资和PPP项目支付的现金较上年增加所致。
在美晨生态的两项主营业务中，园林绿化业务大多为PPP项目，对资金需求较大且收回周期长，受此影响，美晨生态的现金流状况一直不容乐观。
记者注意到，2020年美晨生态的资产负债率已增长至69.79%，长期借款更是增加了11.29亿元，从2.32亿元增加至13.61亿元，增幅为487.67%，对此，公司解释称主要系报告期内新增信托借款、融资租赁借款、项目贷借款所致。
多项借款的增加也加重了美晨生态的财务负担，报告期内，公司的财务费用高达2.44亿元，同比增长17.3%。
融资动作频频
为应对流动性不足的问题，报告期内，公司采取了多项融资措施。去年9月，公司控股股东潍坊市城投集团分别向公司、美晨工业集团提供借款2.5亿元和1亿元人民币，借款年利率均为7.5%，用于归还到期贷款及补充流动资金。
同月，美晨生态作为成员单位与浙商银行潍坊分行合作开展资产池（票据池）业务，融资额度最高不超过人民币7.5亿元，去年12月，公司又将资产池（票据池）业务融资额度扩大至最高不超过人民币 11亿元。
对于公司近年来资产负债率高，现金流承压的问题，美晨生态也在2021年发展规划中表示，“积极改善园林绿化业务现金流情况，开拓优质项目市场，探索新的业务模式，同时依托园林绿化业务，延伸发展生态环保、现代农业，围绕生态环保领域寻找战略投资机会，反哺园林板块。”
