饮品市场迅速发展，现制茶饮因其高利润吸引着众多商家入场，茶饮行业火热一时。2月11日，奈雪的茶向港交所提交了招股书，有望成为新式茶饮第一股。据招股书披露，奈雪连续三年亏损，目前尚未实现盈利。意图上市“求输血”之前，奈雪还需要解决哪些问题？◎山东商报·速豹新闻网 记者 李雨馨
2月11日，奈雪的茶向港交所提交了招股书
曾因食品安全问题遭到处罚
近日，据天眼查显示，北京奈雪餐饮管理有限公司被北京市朝阳区市场监督管理局列入经营异常名录，其原因为公示企业信息隐瞒真实情况、弄虚作假。奈雪方面表示原因系修改2019年年报笔误，现正申请撤销异常，市场监督管理局正在处理该申请。在奈雪图谋上市之时，经营异常的消息又引起公众的关注聚焦。
山东商报·速豹新闻网记者了解到，此前奈雪数次因食品安全问题被管理部门处罚。2020年11月，上海大渡河门店因生产经营不符合法律、法规或者食品安全标准的食品、食品添加剂被上海普陀区市场监督管理局处以5万元罚款。2020年5月，江宁金鹰分公司因标签、标示、说明书不符合规定被南京市市场监督管理局处以5000元罚款。2019年6月，深圳市场监管部门执法人员对奈雪的茶门店进行突击检查，发现其负责配茶工作的部分员工未按规定佩戴口罩，且有食品储存柜无故损毁的现象。2019年1月，正佳广场分店被广州市天河区食品药品监督管理局罚款9150元。
除处罚外，奈雪的食品安全问题也引发过媒体关注。2020年5月，有媒体报道称，南昌消费者在奈雪购买的欧包当晚九点出现发霉变质的情况，奈雪表示赔付优惠券。随后，奈雪的茶在官方微博道歉登上热搜，奈雪表示对于门店涉事员工予以警告及停班反省，对门店值班经理予以警告，对江西南昌区域奈雪的茶门店全员再次进行培训考核。
品控不严格引消费者投诉
“软欧包成硬欧包了，味道不正常，葡萄魔法棒的葡萄也坏了。”于女士是奈雪的茶的回头客，因为喜欢喝奶茶，她尝遍了喜茶、奈雪、茶百道等多个茶饮品牌，但她反映奈雪食品的表现却时好时坏。于女士告诉记者，“如果奈雪质量不稳定，现在选择多，也不一定非喝那个品牌。”
针对于女士的投诉及食品安全相关处罚，记者查询微博及外卖平台，发现针对奈雪的食品质量及服务态度问题的投诉不在少数。截至发稿，黑猫投诉平台上，涉及奈雪的投诉有481条，微博上亦有数十名网友点名吐槽奈雪食材不新鲜、口味不稳定、服务不满意，外卖平台各门店也都存在一定比例的差评。
各类消费者投诉中，涉及最多的即为食品安全问题，有消费者反映奈雪面包上的水果、肉松等食材不新鲜、味道怪，还有消费者反映奈雪茶饮味道时淡时浓、水果发霉。而奈雪公开表示，茶底四小时一换，面包绝不过夜。针对投诉，奈雪反馈速度及处理率较高，门店回应相关消费者投诉时称“可能是不合口味而非质量问题”“在赏味期内面包变硬也没有问题”，
针对上述情况，记者发函至奈雪询问情况，奈雪表示标准化的管理运营方式是奈雪保障产品与服务质量的核心，目前已实现一系列高度标准化操作，并与优秀供应商合作。据了解，奈雪自2020年5月以来开启每月公布安全自查报告，但记者查阅报告了解到，奈雪公布的自查问题多为“食材未先进先出”“不接触食物的卫生死角有污渍”“废弃工具有锈渍”等，有网友评论称这些自查更像是“无伤大雅的苦肉计”，不如其他餐饮品牌发现问题直接罚款来得实在。
门店扩张目标背后尚未盈利
据官网资料，奈雪的茶隶属于深圳市品道餐饮管理有限公司，创立于2015年，总部位于广东深圳，以20-35岁年轻女性为主要客群。
记者走访济南奈雪门店，发现奈雪距离刚开业“顶流网红”时期的“一杯难求”的客流量有一定下降，白天无需排队即可进店点单，但比起其他茶饮门店生意仍较为火爆，顾客多为年轻女性及情侣，有部分顾客在店内摆拍照片。
据奈雪本次公布的招股书显示，截至2020年9月30日，奈雪的茶门店数量为422家，其中一线城市155家，新一线城市148家，二线城市98家，并计划于2021年及2022年主要于一线城市及新一线城市分别开设约300家及350家门店，其中七成将规划为奈雪PRO茶饮店，2023年保持扩张增速。
但值得注意的是，据奈雪公布的数据，2020年国庆期间，奈雪仅有22％的顾客选择门店点单，其他消费者均选择外卖或小程序点单。PRO门店强调休闲空间，可见奈雪意图布局重资产增加堂食消费者的比例。
招股书披露，奈雪的茶在2018年、2019年及2020年前三季度营业收入分别为10.9亿元、25亿元、21.1亿元。其中，2020年受疫情影响，线下业务受到较大影响，前三季度营收增长呈现放缓趋势，该时期内取得 448.4万元净利润，对比2019年、2020年前三季度，其利润率由1%下滑到0.2%。
除了运营成本，招股书显示，奈雪的原材料、员工成本、使用权资产折旧、其他租金及相关开支等成本较高，使奈雪利润率难以提升。
成立五周年的奈雪目前尚未实现盈利，数据显示2018年、2019年非国际财务报告准则下净亏损分别为5658万元、1173.5万元。
业界有分析称，在营收快速增长、净利润率较低的背后，反映的是奈雪的茶高速扩张带来的隐患。
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茶饮赛道拥挤 上市能否求输血
在2月11日递交招股书前，奈雪已多次被传上市且否认传闻。业界有分析称，多次上市传闻是奈雪的茶在试探市场及公众，来判断自己是否已经走出食品安全问题的不利影响。对于尚未实现盈利的奈雪，上市的主要目的或在获得资本输血实现继续扩张。奈雪表示，公司正处于静默期，关于公司相关问题可参考招股书披露内容或关注进一步披露。
据《2020新式茶饮白皮书》数据，2020年底新式茶饮市场规模超过1000亿元，预计到2021年会突破1100亿元。截至2020年6月底，我国新式茶饮门店数量约为48万家，新式茶饮赛道亦并非奈雪一家独大。从门店数量来看，奈雪的茶目前拥有501家门店，喜茶拥有774家门店。然而，根据2020中国茶饮品牌排行榜，喜茶继续稳坐头把交椅，奈雪的茶却没能保住亚军的位置，被蜜雪冰城所取代。
记者梳理发现，在资本市场，喜茶获得了来自高瓴、红杉、QQ音乐、龙珠资本和IDG等明星机构的投资，公司估值超过160亿人民币。有传闻称喜茶亦图谋在港上市，但喜茶予以否认。蜜雪冰城在2020年10月获投20亿元，沪上阿姨、7分甜、乐乐茶、斟茶饮等茶饮品牌也均在2020年获得了资本的青睐。
“我们在竞争激烈且发展迅速的中国市场中经营业务并面临激烈的竞争。我们的产品并非专有产品，且我们无法阻止竞争对手复制我们的产品配方。”奈雪在招股书中清晰地认识到了茶饮市场的拥挤与可复制性，指出竞争加剧可能会降低奈雪的市场份额及盈利能力，并需要将来加大销售及营销力度以及资本投入，这可能会对奈雪的经营业绩产生不利影响或迫使奈雪蒙受进一步损失。
